金融期货作为金融市场的重要组成部分，其交易对象涵盖了各种金融资产，但并非所有期货合约都属于金融期货。 “金融期货中不包括什么期货”旨在探讨金融期货的定义和范围，明确哪些期货合约不属于金融期货的范畴，以及其背后的原因。简单来说，金融期货交易的是金融资产的未来价格，而非实物商品或其他非金融资产。 理解金融期货的边界至关重要，这对于投资者准确把握市场风险和制定投资策略都具有实际意义。

金融期货的定义与范围

金融期货合约是指买卖双方约定在未来某一特定日期，按约定价格买卖某种金融资产的标准化合约。 其标的物是金融资产，例如利率、汇率、股票指数、债券等等。 这些金融资产本身并不直接用于生产或消费，而是作为投资或套期保值工具。金融期货市场的核心功能在于转移风险和发现价格。通过参与金融期货交易，投资者可以对冲风险，例如汇率风险、利率风险、股票价格风险等，也可以进行投机，试图从价格波动中获利。 金融期货市场的高效运作依赖于标准化合约、保证金制度和结算机制等方面的完善。

不属于金融期货的商品期货

商品期货是金融期货最明显的对比。商品期货合约的标的物是各种实物商品，例如原油、黄金、农产品（小麦、玉米、大豆等）、金属（铜、铝、铁矿石等）等等。这些商品具有物理属性，可以被实际生产、消费或用于工业生产。虽然商品期货价格也可能受到金融市场因素的影响，但其本质上是关于实物商品未来价格的约定。 例如，原油期货合约的标的是未来某个时间点交付的特定数量的原油，而非原油相关的金融产品。商品期货合约并不属于金融期货的范畴。

不属于金融期货的指数期货的特殊情况

虽然股票指数期货合约的标的物是股票指数，看起来像是金融期货，但需要仔细区分。股票指数期货合约的标的物是股票指数，而股票指数本身并非直接交易的金融资产，它是一个反映市场整体走势的指标。 股票指数期货合约虽然交易的是金融市场数据，但其价格波动与股票市场息息相关，它更准确地说是反映了股票市场整体风险的工具。 虽然它属于金融期货，但其与其他纯粹的金融期货合约，例如利率期货、汇率期货，在本质上仍然存在区别。 其价格波动受基本面因素（例如公司业绩、宏观经济环境）和市场情绪的共同影响，这与单纯反映利率或汇率变化的金融期货有所不同。

不属于金融期货的其他衍生品

除了商品期货外，还有一些其他衍生品也不属于金融期货。例如，期权合约，虽然其标的物可以是各种金融资产或商品，但期权合约本身赋予买方的是一种权利而非义务，这与期货合约的双向义务不同。 掉期合约（Swap）也是一种常见的衍生品，其交易的是未来现金流，而非某种具体的资产，其交易方式和风险特征也与金融期货有所不同。 这些衍生品虽然与金融市场密切相关，但由于其交易机制和风险特征与金融期货存在差异，因此不属于金融期货的范畴。

区分金融期货与其他金融工具

需要明确的是，金融期货与其他金融工具，例如股票、债券、外汇等，虽然都属于金融市场的一部分，但它们在交易机制、风险特征和投资目标上存在显著差异。 股票和债券代表着对公司或政府的直接投资，而金融期货则是一种基于未来价格的合约交易。 外汇交易是直接买卖不同货币，而金融期货则利用合约来对冲或投机汇率风险。 理解这些金融工具之间的区别，对于投资者准确评估风险和制定投资策略至关重要。 将金融期货与其他金融工具混淆，可能会导致错误的投资决策。

总而言之，“金融期货中不包括什么期货”这个问题的答案是：金融期货不包括商品期货以及其他一些交易机制和风险特征与金融期货存在显著差异的衍生品。 明确金融期货的定义和范围，有助于投资者更好地理解金融市场，有效地进行风险管理和投资决策。 在投资金融期货之前，投资者应该充分了解其风险和收益，并选择适合自身风险承受能力的投资策略。 持续学习和掌握金融市场知识，对于在复杂的金融市场中取得成功至关重要。